稳定币支付快速，但法币结算仍是瓶颈：Gravity Team CEO

稳定币可以在几秒钟内跨境转移，但将其转换为可支配的当地货币仍然是一个较慢且分散的过程，Gravity Team CEO Mārtiņš Beņķītis在公司推出其机构OTC交易台时对crypto.news表示。

摘要

• 稳定币转账并不消除对当地流动性、银行接入和支付基础设施的需求。
• Gravity Team表示，传统结算可能会占用每月支付流的20%到40%。
• Stripe和万事达卡通过重大收购扩展了其稳定币基础设施。
• Gravity Team推出了一个OTC交易台，提供超过20种货币的T+0法币结算。

稳定币支付依赖于两种类型的流动性

Mārtiņš Beņķītis，Emerging-markets流动性提供商Gravity Team的联合创始人兼CEO，告诉crypto.news，稳定币基础设施已成为一个流动性问题，因为相同的代币在交易和支付中执行不同的任务。

市场做市商持有稳定币以报价买入和卖出价格，在交易所之间移动库存，并响应交易活动的变化。相比之下，支付公司使用稳定币在释放当地货币给收款人之前进行资金转换。

交易库存必须在多个场所保持可用，而支付余额在结算后可以再次使用。然而，当稳定币到达时，支付公司仍需要足够的当地货币来完成转账的另一方。

“稳定币支付基础设施是一个流动性故事，因为稳定币余额服务于非常不同的任务，”Beņķītis说。

Gravity Team的走廊分析发现，对应银行可能会将每月交易流的20%到40%留在预先资金账户中。该公司表示，稳定币可能会减少这种闲置资本，但前提是运营商保持资金充足的当地货币账簿和足够的库存以报价转换。

转换点仍然是瓶颈

稳定币支付至少包含两个不同的阶段。第一个阶段是在链上移动代币，而第二个阶段则将其转换为收款人可以通过当地银行账户或支付服务支出的货币。

Beņķītis表示，第二个阶段已成为支付提供商竞争的新领域。每个货币市场的流动性水平、银行营业时间、合规控制、交易限额和对手方都不同。

Gravity Team目前支持涉及菲律宾比索、印尼盾、墨西哥比索、巴西雷亚尔、欧元、英镑和美元的结算。该公司计划增加越南盾。

其内部数据显示，在其服务的东南亚和拉丁美洲走廊中，传统的入境电汇在首次尝试时有3%到7%被延迟或退回。报告称，在这些市场，稳定币转账在广播后99.9%以上的时间内能够在链上清算。

Beņķītis警告说，链上的成功率并不涵盖整个支付过程。

“当地转换和支付仍需在代币到达后完成，”他说。

使用直接银行关系的运营商可以更紧密地控制资金、支付截止时间和失败交易。基于合作伙伴的模型可以覆盖更多国家，但依赖于另一家公司的流动性、可用性、交易限额和对未成功支付的处理。

因此，Beņķītis表示，商业测试并不是代币到达钱包的速度，而是完整支付在报价价格和承诺时间内到达收款人的频率，包括当主要支付渠道不可用时。

Stripe和万事达卡深入稳定币支付

大型支付公司已经大量投资，将稳定币基础设施引入其现有网络。

Stripe于2025年2月完成对Bridge的收购。Bridge为企业提供基础设施，以接收、存储、转换、发行和使用稳定币。

Mastercard于8月3日完成对BVNK的收购。该卡网络同意支付高达18亿美元，其中包括3亿美元的或有支付，以获得连接法币和稳定币的技术。

Beņķītis将这两项收购描述为合乎逻辑的步骤，但表示全球平台在增加具有不同运营条件的货币时，仍必须保持一致的定价和结算。

Gravity Team估计，稳定币结算成本在其研究的走廊中占本金的0.1%至0.4%。在包括外汇差价、中介费用和预先资金账户中的资本后，其对对应银行的估计成本范围为3%至11%。

2026年3月的美联储报告发现，对应银行链可能使跨境支付变得更慢、更昂贵且不够透明。美联储表示，中介可能会重复合规检查，并使确定支付存放位置变得更加困难。

Gravity Team推出机构OTC交易台

Gravity Team于8月24日推出了一个机构场外交易台，作为其将加密流动性与当地法币结算连接的努力的一部分。

该公司表示，该服务作为交易的主要对手方，在约定的规模、价格和波动性限制内进行交易。客户收到具有定义有效期的报价，而不是通过公共交易所订单簿执行大额订单。

该交易台在60秒内提供稳定币结算，并在当地银行条件允许的情况下提供超过20种货币的T+0法币结算。T+0意味着法币方面的结算意在与交易同日完成，而不是在一个或多个工作日之后。

Gravity Team表示，它在20多个市场拥有直接的银行关系，并打算将该交易台用于支付提供商、金融科技公司、经纪人和其他向新兴经济体转移资金的机构。它还提供报价执行和信用额度，需遵循其对手方条款。

此次推出恰逢新兴市场的加密活动增长迅速。Chainalysis报告称，亚太地区的加密交易量在截至2025年6月的12个月内增长了69%，达到2.36万亿美元，而拉丁美洲的活动增长了63%。

对于美国支付公司而言，问题不仅限于将美元支持的代币转移到海外。尽管GENIUS法案为支付稳定币发行者创建了联邦框架，但国内发行者的规则本身并不能在目的地市场提供比索、雷亚尔、印尼盾或其他当地货币的流动性。

稳定币可以缩短跨境转账的数字部分。完成支付仍然需要当地资金、货币转换、合规检查和有效的支付渠道。