稳定币脱钩是指与1美元的承诺破裂的现象,其原因因各个代币而异。美元稳定币(USDC)因银行存款问题,泰达币(USDT)因信任和赎回可及性,TerraUSD(UST)因算法设计,xUSD则因收益型DeFi结构被认为是主要原因。联邦储备系统解释称,稳定币的价格稳定依赖于发行方的赎回和套利交易。由于2023年3月硅谷银行(SVB)关闭的影响,美元稳定币的33亿美元被锁定,价格跌至0.87美元。泰达币在2018年10月因支付能力不足的谣言跌至0.85至0.88美元。TerraUSD在被SEC认定为算法稳定币后,于2022年5月失去美元挂钩,价格几乎接近0。xUSD在2025年外部基金经理宣布9300万美元损失后,价格跌至0.51美元。整体稳定币市值为3007亿9000万美元,其中泰达币和美元稳定币分别占1829亿8200万美元和721亿4700万美元。脱钩现象是一个需要首先确认赎回信任和抵押结构的问题,而非单纯的供应减少。
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