“比特币迎来绝佳机会” …贝森特的赌博，撼动外汇市场

[区块媒体记者 James Jung] 朋友要亲近，敌人更要亲近。美国的主要对手是中国。因此，作为朋友的日本必须保持良好关系。那么，欧洲呢？

斯科特·贝森特财政部长在美日合作引导日元升值的过程中，排斥了作为朋友的欧洲。他动用了利用欧元购买日元的非常规手段，且事先并未通知欧洲中央银行。

席卷全球外汇市场的“贝森特行动（市场干预）”是一种赌博。如果美元、日元、欧元和人民币的既有地位发生变化，这将对数字资产市场形成利好。尤其是比特币和黄金作为替代投资资产，具备抓住这一机会的充分资格。

贝森特行动

在美日合作下，针对日元的空头投机势力大规模撤退。上周五，美元因就业数据疲软而加剧了贬值趋势。

这种市场变化的背后是贝森特行动。美国和日本当局时隔数十年首次对外汇市场进行了强有力的干预。在共同干预的紧接着，8月3日，日元对美元迅速升值至155.23日元。尽管随后在市场的质疑中回吐了大部分涨幅，但由于美国就业数据不佳，日元再次获得了升值动力。

尤其是押注日元贬值的投机势力纷纷撤退。根据美国商品期货交易委员会（CFTC）数据，包括对冲基金在内的杠杆基金将日元的净卖出（空头）头寸从6月底的约138,000份（自2007年以来的最高水平）减少至8月4日的63,600份，减幅超过一半。

包括资产管理公司和非商业交易者在内的投机势力的美元净买入（多头）押注也在一周内从490亿美元骤降至370亿美元。

对美联储独立性受损的担忧

此次外汇市场干预的主导者贝森特部长的策略面临着极大的风险创新批评。贝森特部长选择了使用财政部外汇稳定基金（ESF）中持有的欧元购买日元，而非引发美国国债利率上升的国债出售方式。这是为了在不提高美国人借贷成本（国债利率上升）的情况下，打击投机势力。

贝森特在特朗普政府之前是一位对冲基金经理，曾对英镑和日元进行大规模押注。他对宏观经济变量和外汇市场机制的了解无人能及。

他掌握着美国财政部的强大权力，因此新颖的政策几乎是意料之中的。贝森特部长甚至利用美联储的“外国及国际货币当局回购协议（FIMA Repo）”制度，向日本提供了用于购买日元的美元贷款。

然而，在这一点上，严重的副作用被提出。使用FIMA资金的方式可能会对美联储持有的政府债券组合产生直接影响。最重要的是，FIMA是用于危机情况下的手段。市场对当前是否属于这种危机情况的评估不可避免。

FIMA会增加美联储的资产负债表。美联储通过其美元发行权印钞借给了日本。

贝森特部长在美联储的货币政策和财政部的财政政策之间游刃有余的形象也成为批评的对象。这可能导致货币和财政的界限模糊。

尤其是在凯文·沃什（Kevin Warsh）担任美联储主席的时期，市场对美联储政策独立性的关注愈加深刻。在沃什主席领导下，美联储是否能完全独立于白宫的政治压力而行动，成为一个敏感的问题，而财政部主导的汇率防御措施与美联储的牵连在此时被认为是危险的时机。

经济信任降低与美元价值受损的可能性

彭博社在社论中警告称：“货币交易无法替代明确且稳定的经济政策”，并表示：“如果这一教训被忽视太久，所有相关人士都将付出惨痛的代价。”

历史上，人为的汇率防御仅是暂时的处方，一旦投资者对政府干预的有效性产生怀疑，货币防御成本将成几何级数飙升。对冲基金经理贝森特本人在攻击英镑和日元时就曾使用过这一逻辑：“当局的防御无法战胜市场。”

如果在市场干预过程中，美联储的独立性受损争论加剧，美国整体经济政策的信任度下降，这可能导致长期国债利率上升和美国借贷成本暴涨的灾难性后果。

为了短期日元升值而强行引入的斯科特·贝森特部长的外汇市场干预牌会如何发展？从长远来看，这将破坏对美国经济政策的信任，并可能根本性地损害美元作为安全资产和全球储备货币的绝对地位和信任。这对比特币来说是绝佳的机会。

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