GSR提升比特币权重，SOL下跌超过40%

GSR在8月5日增加了其Core3模型投资组合中比特币的配置，因为比特币、以太坊和索拉纳的交易活动减缓，波动性降低。

摘要

• 索拉纳年初至今下跌40.21%，在GSR跟踪的三种资产中跌幅最大。
• GSR在其模型中将44.1%配置给以太坊，36.5%给索拉纳，19.3%给比特币。
• Core3年内损失57.78%，在成本前落后于等权重投资组合7.94个百分点。
• 在过去30天中，以太坊的回报率为5.16%，而索拉纳在同一时期下跌9.64%。
• 随着交易活动减弱和三种资产的波动性降低，GSR增加了比特币的配置。

最新的Core3模型投资组合将44.1%配置给以太坊，36.5%给索拉纳，19.3%给比特币。由于GSR对每项配置进行了四舍五入，因此权重总计为99.9%。

尽管比特币的权重最小，但在2026年它仍然是三种资产中表现最强的。比特币年初至今下跌了24.82%。以太坊下跌了35.49%，而索拉纳的跌幅最大，达到了40.21%。

在一年内，比特币下跌了47.08%，而以太坊和索拉纳的损失分别为44.73%和54.89%。这些数据表明三种资产普遍疲软，而不是某一条区块链的孤立下跌。

GSR Core3模型向比特币倾斜
GSR表示，市场条件在最近一周仍然低迷。价格变化温和，而交易活动和波动性下降。该公司将这些条件解读为没有强烈方向趋势的安静市场。

因此，该模型提高了比特币的配置，减少了以太坊的头寸。GSR将这一变化归因于专有信号，而不仅仅是近期的价格表现。

与GSR在7月15日的配置相比，这一变化更加明显。当时，该模型持有53.1%的以太坊，37.6%的索拉纳，仅有9.2%的比特币。因此，比特币的权重在8月5日上升了10.1个百分点，而以太坊的权重下降了9个百分点。

在最近30天中，以太坊仍然提供了最强的回报，增长了5.16%。比特币上涨了1.26%，而索拉纳下跌了9.64%。然而，GSR表示，较低的以太坊权重表明“在其他地方相对更强的前景机会”。

这一评估是基于模型的观点，而不是对未来回报的确认预测。GSR表示，该投资组合使用的量化信号可能会随着价格、交易量和波动性的变化而变化。

尽管波动性下降，索拉纳仍然领先亏损
索拉纳年初至今下跌40.21%，是Core3资产中最大的跌幅。在一年内，它也下跌了54.89%，而投资组合的跌幅为57.78%。

然而，SOL在周内表现最佳，上涨了1.86%。比特币上涨了1.19%，而以太坊下跌了0.54%。这些混合数据支持GSR对市场短期方向有限的描述。

索拉纳的波动性也显著降低。其30天波动性为37.39%，低于以太坊的41.69%，但仍高于比特币的29.89%。索拉纳的60天波动性仍然较高，为54.92%，显示出其近期的平静交易是在更不稳定的时期之后。

在鲸鱼抛售、去中心化金融活动减弱和市场清算影响下，索拉纳之前接近60美元的支撑位。该网络的计划升级继续支持其长期发展案例，但并未阻止代币的急剧损失。

更广泛的疲软也超出了SOL。如之前报道的，2026年上半年，除比特币和以太坊外，加密市场损失了近23%。尽管一些区块链网络仍在记录强劲的使用情况，但这一下降仍然发生。

Core3落后于等权重投资组合
Core3投资组合年初至今损失37.86%，一年内损失57.78%。一个将比特币、以太坊和索拉纳等量配置的替代投资组合在同一时期下降了33.99%和49.84%。

因此，Core3在2026年落后于等权重投资组合3.87个百分点，在一年内落后7.94个百分点。它对以太坊和索拉纳的更大敞口在这些资产比比特币下跌更为剧烈时增加了损失。

这一结果还显示了变化配置模型与被动投资组合之间的区别。该模型试图根据GSR的信号调整敞口。等权重投资组合则简单地保持对三种资产的广泛相似敞口。

早期的配置显示这些信号可以迅速变化。在7月8日，GSR在以太坊中持有46.7%，在索拉纳中持有40.1%，在比特币中持有13.1%，当时以太坊在周表现中领先，波动性下降。

在2026年，以太坊在比特币面前挣扎，ETH对BTC的比率达到了多年来的低点。机构需求集中在比特币上，索拉纳的竞争以及对以太坊价值捕获的质疑影响了其相对表现。

交易者接下来会关注什么
GSR的下一个周度配置将显示该模型是否继续向比特币移动或逆转这一变化。交易量、相对动量和波动性变化将继续是这一决策的核心。

该模型的30天波动性为38%，而等权重投资组合为35.87%。其60天波动性略低于比较投资组合，为42.64%对43.69%。

投资者还应区分模型结果与通过实时投资策略获得的回报。GSR表示，其数据是假设性的，排除了交易和管理费用，并不包括质押奖励。

该公司还表示，材料旨在面向专业投资者，并不构成投资建议。GSR可能会为其自身账户交易这些资产，采取与其发布的评论不同的头寸，并赞助使用相关方法的产品。

这些披露很重要，因为投资组合的配置并不是中立的市场预测。它们反映了一个专有框架，其头寸和过去的回报可能无法转化为未来的表现。

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