布伦特油价预测飙升至90美元，汇丰警告：风险120美元

石油价格持续上涨。布伦特原油价格已超过每桶100美元，这主要是由于美国与伊朗之间的军事升级正在重新塑造全球能源格局，汇丰银行刚刚上调了未来两年的布伦特油价预测。该英国银行将2026年的预测从80美元上调至90美元每桶，这一跃升表明霍尔木兹海峡的危机已成为一个结构性问题，而不再是短暂的事件。

• 汇丰在霍尔木兹海峡危机中上调布伦特油价预测
• 高企的布伦特油价反映出供应的结构性紧张
• 霍尔木兹海峡危机对全球石油供应的影响
  • 供应中断和外交困难
  • 预计石油流动恢复的时间
• 市场前景和价格波动风险
  • 如果外交谈判失败，价格可能会飙升
  • 对长期价格正常化的预期
• 常见问题
  • 为什么汇丰将2026年布伦特油价预测上调？
  • 通过霍尔木兹海峡的石油流动减少了多少？
  • 通过该海峡的石油流动恢复的预测是什么？
  • 如果外交谈判持续失败，会发生什么？

汇丰在霍尔木兹海峡危机中上调布伦特油价预测

汇丰的修正反映了其对高油价不是暂时现象的信念，而是市场的新均衡点。该银行的高级分析师金·福斯蒂尔警告称，石油市场在2027年中期之前不会恢复平衡，这一时间框架显著延长了危机的持续时间，超出了最初的预期。

不仅是2026年被修正。汇丰还大幅上调了2027年的前景，将其从65美元上调至每桶85美元，增加了20美元，这表明该银行认为供应紧张将是持久的。至于2028年及以后，预测则稳定在75美元，这一水平表明部分正常化的预期，但并不意味着会回到70美元以下的价格，这一价格特征是更为平静的时期。

高企的布伦特油价反映出供应的结构性紧张

{#高企的布伦特油价反映出供应的结构性紧张}

汇丰的新预测仍低于当前现货价格，布伦特原油交易价格超过100美元，这表明危机的性质。它并不是追随市场的预测，而是试图估计在冲突最激烈阶段减弱后，价格将稳定在何处。

霍尔木兹海峡危机对全球石油供应的影响

霍尔木兹海峡是伊朗和阿曼之间的海上通道，通常约占全球每日石油消费的五分之一，已成为能源危机的真正中心。通过该海峡的流量已稳定在每天600万桶，仅为冲突前水平的30%：这一崩溃彻底改变了全球供应的平衡。

供应中断和外交困难

{#供应中断和外交困难}

A luglio 2026，原本旨在稳定霍尔木兹海峡石油运输的美伊谅解备忘录破裂。这一外交失败熄灭了市场对短期解决方案的主要乐观预期，而Fustier的估计反映了其后果。

自那时以来，局势进一步恶化。据报道，美国对三艘伊朗油轮进行了打击，以回应伊朗对两艘美国军舰的导弹攻击，而德黑兰则试图对美国海军的船只进行第二次未公开的攻击。伊朗外交部将对油轮的攻击称为“战争罪”和“经济战争”的行为。与此同时，与伊朗有关的胡塞武装袭击了沙特阿拉伯的能源设施，导致一些操作暂时停工并引发火灾：根据沙特外交部的说法，袭击造成超过70名平民受伤。

预计石油流量恢复的时间

尽管形势复杂，汇丰银行仍保持逐步恢复的假设：预计到2026年底，流量将恢复到每天800万桶，到2027年中期将达到950万桶。即使在这个相对乐观的情景下，运输量仍将远低于历史平均水平超过一年，这也解释了为什么霍尔木兹海峡石油危机继续对所有投资银行的中期估计产生影响。

市场情景与价格波动风险

对运营商来说，最直接的风险是如果外交谈判进一步失败，价格可能会再次飙升。在汇丰银行描绘的长期僵局情景中，运输仍然低迷且缺乏协议，布伦特原油价格可能在2027年之前达到每桶120美元。

如果外交谈判失败，价格飙升的风险

汇丰银行并不是唯一看到这一危险的机构。高盛也提高了自己的预期，将布伦特原油价格上调至85美元，WTI上调至80美元，预计2027年分别为80美元和75美元。该银行警告称，如果海湾地区的产量仍低于战前水平400万桶/日，布伦特原油价格可能在2027年超过120美元，尽管这并不是基本情景。“我们认为对霍尔木兹海峡和红海船只的攻击加剧是导致这一低产量和高价格情景的最可能因素，”高盛石油研究负责人Daan Struyven解释道，并补充说，市场越来越多地将中东的冲突定价为长期事件。

长期价格正常化的预期

在政治方面，特朗普总统在社交媒体上表示，当美国“赢得与伊朗的战争”时，油价将“急剧下降”。这一预测目前与市场数据和汇丰银行的油价展望相悖，后者预计油价将缓慢且部分正常化，而不是快速崩溃。

观察全球石油供应的真正关键在于冲突的持续时间。汇丰银行和高盛在这一点上达成一致：通过霍尔木兹海峡的流量恢复不会是线性的，市场将继续在至少到2027年下半年之前定价地缘政治风险溢价。

为什么汇丰银行提高了2026年布伦特原油价格预测？

汇丰银行因霍尔木兹海峡持续未解决的危机，导致石油供应出现长期中断，因此上调了2026年的预测。

霍尔木兹海峡的石油流量下降了多少？

流量已降至每日约600万桶，相当于冲突前的约30%。

对于通过海峡的石油流量恢复的预测是什么？

汇丰银行预计到2026年底，流量将逐步回升至每日800万桶，到2027年中期将达到950万桶。

如果外交谈判继续失败，会发生什么？

布伦特原油价格可能会上涨至每桶120美元，然后在2027年逐渐回落。

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