美元在九月初上涨，再次超过1,510比索

美元再次成为金融市场的焦点，在八月结束时实现了连续第五个月的上涨，并稳固在1,500比索以上。市场预期在这一年的第九个月，汇率将继续滑动，尽管目前分析师并不预期会出现剧烈的跳升。

八月末，美元汇率为1,508.50比索，上涨了23.50比索，月涨幅为1.6%。然而，年初至今，美元的涨幅仍远低于累计的通货膨胀。

八月的动态还带来了官方策略的重大变化。在政府努力将美元汇率维持在1,500比索左右的几周后，汇率开始更加灵活地波动，同时利率也有所放松。尽管如此，市场的管理仍然通过期货和与美元挂钩的工具进行干预。

现在，开始主导资金交易桌的问题是九月美元能涨到什么程度，以及政府愿意给予多少空间。

九月通常对比索来说条件不太有利。对本币的需求往往会减弱，而在这个月的前几天，美元的购买量会增加以进行储蓄，同时出现与海外消费相关的信用卡支付。

今年，这一季节性因素还增加了一个额外因素：市场开始更加强烈地考虑2027年的选举情景，这可能会逐渐加速投资组合的美元化。

F2金融解决方案的安德烈斯·雷斯基尼认为，对比索的需求减少可能会导致外汇供应的减少。然而，他目前并未观察到可以预示美元强劲跳升的信号，并认为政府仍然拥有调节潜在波动的工具。

经济学家古斯塔沃·贝尔也关注政治局势。他表示，只要在这一方面没有出现负面信号，私人需求可能会保持相对稳定，但他警告说，选举时间的加速开始增加不确定性。

与此同时，费德里科·格鲁斯坦预计，在选举年之前，投资组合的美元化将开始加深。比索的流动性增加可能有助于降低利率，但同时也会减少套利交易的吸引力，并增加对与美元挂钩的工具的需求。

分析师的预测显示出差异，尽管他们一致认为目前并没有出现无序汇率跳升的情景。

雷斯基尼认为，如果政府能够避免比索进一步升值，并且没有外部意外情况出现，九月美元不应超过1,550比索。他特别提到需要关注的外部变量是巴西的经济动态，阿根廷的主要贸易伙伴。

格鲁斯坦预测，九月的美元汇率将在1,540到1,570比索之间，而交易员古斯塔沃·金塔纳则提出了一个稍低的范围，在1,490到1,520比索之间。

期货市场也反映出适度贬值的预期。在八月末，市场预计九月底的美元汇率为1,536.50比索，十二月为1,621比索。

各方估计在一个点上达成一致：官方的干预能力仍将是决定性的。在八月，通过期货和与美元挂钩的债券的参与，政府尽管放松了对1,500比索的防守，仍然限制了现货市场的波动。

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