沃尔玛1970年首次公开募股仍为SpaceX买家提供了教训

1970年沃尔玛上市时的1000美元投资今天价值约3890万美元。这使得沃尔玛成为美国历史上投资回报最大的首次公开募股。

这一结果令人瞩目，因为沃尔玛的首次公开募股在现代标准下规模微小。它筹集了不到500万美元。而SpaceX在今年6月完成了美国历史上最大的首次公开募股，筹集了数百亿美元。那么，为什么如此小的上市却能产生如此巨大的回报呢？

股票拆分如何将1000美元变成3890万美元

当沃尔玛在1970年10月上市时，它以每股16.50美元的价格出售了300,000股，筹集了495万美元。在接下来的56年里，它的股票变得更加有价值。但仅仅看今天沃尔玛的股价只能讲述故事的一小部分。关键在于股票拆分。

股票拆分让投资者在不改变其投资总价值的情况下获得更多的股票。例如，如果一家公司进行一次二对一的拆分，那么持有一股的人突然就拥有了两股。

自首次公开募股以来，沃尔玛进行了12次股票拆分。因此，1970年购买的一股沃尔玛股票今天已经变成了6144股。

“大多数人引用的这些公司的数字都是错误的，而且每次都是朝同一个方向错误……真实的数字更接近3885000%，而整个差距是十二次股票拆分的算术结果，”报告中引用了来自Taurex的市场分析师的评论。

可口可乐的效果更为明显。1919年公司开始交易时购买的一股可口可乐股票在经历了11次股票拆分后变成了9216股。按当前价格计算，这些股票的价值约为83万美元。

英伟达的收益已经重新洗牌

英伟达已经有所行动，研究使用其8月26日收盘价209.66美元，将这家芯片制造商排名第五，1000美元的投资价值为839万美元。

英伟达第二季度的收益显示，收入达到了962亿美元，同比增长106%。数据中心销售增长了117%。随后，股票上涨了8.7%。

周五，NVDA股票接近226美元，相同的投资价值约为900万美元。因此，英伟达超越了麦当劳，距离家得宝大约还有35万美元。

在一次交易中，56年的排名发生了变化。

给SpaceX和Anthropic买家的教训

最大的首次公开募股回报并不意味着最快的增长。英伟达的年复合增长率约为39%，而沃尔玛为21%。沃尔玛仅仅有56年的时间来增长。

持有这么长时间是困难的。英伟达在互联网泡沫崩溃前仅上市14个月，当时纳斯达克最终损失了近80%。

该排名还有三个重要的限制：

• 它排除了可口可乐、麦当劳和沃尔玛等公司的数十年分红。
• 它假设投资者以首次公开募股价格购买，而大多数散户投资者无法获得。
• 它仅计算那些存活足够长时间以成为赢家的公司。

即使是沃尔玛也会有糟糕的一周。上周，由于罕见的销售失误，其股票下跌了近6%。

对于今天的首次公开募股买家来说，更大的问题是未来几十年会发生什么。SpaceX以135美元的价格定价其股票，并以150美元开盘，其创纪录的首次公开募股使公司估值超过2万亿美元。

Anthropic可能在这个秋季进行更大规模的融资。

两者尚未进行股票拆分。沃尔玛的历史表明，这最终可能会变得重要。

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