泰达币：比特币，或美元，保罗·阿尔多伊诺所建立的帝国

数吨黄金，近99,000个比特币，以及超过1840亿美元的USDT。 泰达币似乎越来越不像一个简单的稳定币发行者。该公司将其储备所产生的一部分利润转化为被视为稀缺的资产，主要是实物黄金和比特币。2026年第二季度的结果显示了这一战略的成效。截至6月30日，泰达币报告称其资产为1877.5亿美元，负债为1836.4亿美元，净营业利润为15亿美元。同时，该公司还向其储备中增加了14吨黄金和约1800个比特币。保罗·阿尔多伊诺总是抓住机会表达他对黄金的看法……以及对比特币的看法。

关键点 {#h-points-cles}

• 泰达币持有超过146吨实物黄金（约188亿美元），在2026年第二季度增加了14吨
• 自2023年5月以来，15%的营业利润以比特币形式分配，截至6月底的资产负债表上有98,933个比特币
• 1836.6亿美元的USDT在流通中，国债的收益完全归发行者所有
• KPMG在8月对泰达币2025年的账目发表了无保留意见，此前泰达币主要发布季度证明

泰达币累计超过146吨实物黄金 {#h-tether-accumule-plus-de-146-tonnes-d-or-physique}

泰达币公开表示每周购买约两吨黄金。截至2026年6月30日，其储备中包含超过146吨实物金属，而三个月前约为132吨。它们的账面价值接近188亿美元。

这种积累是由公司的利润资助的，而不是通过简单地创造新的USDT。美国国债的收益和回购操作是2026年第二季度记录的15亿美元净营业利润的主要来源。泰达币已经宣布2025年全年将超过100亿美元的利润。

保罗·阿尔多伊诺希望将10%到15%的专门用于泰达币的投资组合分配给实物黄金。然而，这一比例不应与保证USDT的储备的完整组成混淆，后者仍主要由短期流动资产构成。保罗·阿尔多伊诺还向路透社解释说，金条存放在瑞士。

L'entreprise开发了Tether Gold (XAUT)，这是一个代表实物黄金所有权的代币。保证这些代币的金属受到单独的监控。Tether曾招募了两名来自汇丰银行的前贵金属交易员，但他们的职位在2026年3月被取消。 Paolo Ardoino在《The Wolf Of All Streets》播客中传达了这一信息 -- 来源：Compte X

Tether储备中近99,000个比特币

自2023年5月以来，Tether计划定期将最多15%的净营业利润用于购买比特币。因此，这既不是固定金额，也不一定是所有会计利润的15%。官方政策特别排除了尚未实现的资本利得。

截至2026年6月30日，Tether持有98,933 BTC，比上个季度末多出约1800个。其在账面上的价值接近58亿美元。Paolo Ardoino将比特币视为一种多元化资产和长期抵御货币贬值的保护。

这些定期购买代表了一个重要的需求来源，但它们对市场的影响不应被高估：Tether投资*<<高达>>* 15%的实现利润，并保留调整其收购的可能性。
他从不失去机会批评当前的货币，并鼓励大家购买黄金和BTC -- 来源：X账户

USDT仍然是Tether真正的经济引擎

截至6月30日，约1846亿美元的USDT已被发行。用户无法获得储备资产产生的利息：Tether保留国债和其他用于担保其代币的工具的收益。这个机制构成了其商业模式的核心。

然而，向黄金和比特币的多样化增加了资产负债表对市场波动的暴露。尽管进行了收购，但这两个头寸的账面价值在第二季度有所下降。资产超过负债的余额从约82.3亿美元降至41.1亿美元，但仍保持正值。Tether的季度数据确认资产为1877.5亿美元，负债为1836.4亿美元。

公司的透明度也有所提高。在多年仅限于储备快照的季度认证后，KPMG于2026年8月对Tether International 2025财年的完整账目发表了无保留意见。

拥有超过1840亿美元的USDT、146吨黄金和近99,000个BTC的Tether，如今在债券、黄金和加密市场的交汇处占据了重要地位。

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