黄金价格与通胀：美国CPI会将黄金推向5000美元吗？

黄金在周三再次上涨，涨幅为0.7%，价格约为4400美元/盎司，市场在等待可能影响美联储下次利率决策的美国通胀数据。黄金价格与通胀的关系在消费者价格指数发布前再次引起投资者的关注，之前几天黄金价格已经触及两个月来的最高点。

关键点

• 黄金价格上涨至两个月来的最高点
  • 市场在CPI发布前的布局
  • 投资者需求和ETF流入
• 霍尔木兹海峡的紧张局势让能源市场保持紧张
  • 伊朗、阿曼和美国之间的外交
  • 对能源和通胀预期的影响
• 中国持续购买黄金支撑机构需求
• 技术阻力和5000美元目标

常见问题

• 为什么在美国CPI发布前黄金价格会上涨？
• 霍尔木兹海峡如何影响黄金价格？
• 中国央行在黄金市场中扮演什么角色？
• 黄金需要关注的关键技术水平是什么？

关键点 {#Punti_chiave}

• 周三，黄金现货价格上涨0.7%，约为4400.02美元/盎司，时间为格林威治标准时间07:22，CPI美国发布前。
• 黄金ETF的流入达到了连续第五个交易日的上涨，推动总储备达到六周来的最高点。
• 霍尔木兹海峡的紧张局势继续加剧能源市场的波动，支撑避险资产的需求。
• 中国人民银行在7月份连续第21个月购买黄金，增加了约640,000盎司的储备。
• 关键技术阻力位于4460至4495美元之间：如果突破，分析师指出下一个目标是5000美元。

黄金价格上涨至两个月来的最高点 {#Il_rally_delloro_verso_i_massimi_da_due_mesi}

黄金经历了动荡的日子。在上周五，由于美国就业数据意外下降，黄金价格触及自6月17日以来的最高点4371.63美元，周二黄金价格在日内最高达到4434.84美元，为6月5日以来的最高水平，随后回落至4369.57美元。周三，黄金再次上涨0.7%，接近4400美元，黄金期货上涨0.4%，报4459.30美元。

市场在CPI发布前的布局 {#Posizionamento_del_mercato_in_vista_del_CPI}

交易者在通胀数据发布前保持谨慎，根据路透社对经济学家的调查，预计7月份CPI同比增长3.4%，低于6月份的3.5%。在期货市场，根据CME FedWatch工具，9月份加息的概率约为50%，高于周一的44%，预计12月份的概率为81%。StoneX的高级市场策略师Bob Haberkorn谈到黄金的强劲技术动能，称当前气候是中国买盘和对可能突破4500美元的恐惧的结合。American Gold Exchange的分析师Jim Wyckoff也持相同观点，他强调降温的通胀可能会推动黄金在短期内横盘或上涨。

并非所有分析师都持有相同的无条件乐观态度。Capital Economics的经济学家哈马德·侯赛因警告称，若通胀数据高于预期，将加强加息的理由，从而对黄金价格施加下行压力。在这里，美国通胀与黄金之间的联系变得至关重要：如果消费者物价指数（CPI）高于预期，将使美联储在削减利率时更加谨慎，增加持有不支付利息的资产的机会成本。

投资者需求与ETF流动 {#投资者需求与ETF流动}

除了短期波动外，结构性需求依然强劲。流入黄金支持的ETF的资金已连续五个交易日保持正增长，使总储备达到六周以来的最高水平。Saxo Bank的奥勒·汉森观察到，贵金属的前景正在改善，受到结构性需求的支持，避免了更深的修正，而西方投资者则显示出回归市场的迹象，尽管仍然谨慎。

霍尔木兹海峡的紧张局势使能源市场保持紧张 {#霍尔木兹海峡的紧张局势使能源市场保持紧张}

地缘政治的不确定性继续对能源市场施加压力，间接增强了黄金作为避险资产的吸引力。伊朗重申，霍尔木兹海峡将保持封锁，直到美国解除对伊朗港口的封锁并赔偿因军事行动造成的损失。

伊朗、阿曼与美国之间的外交 {#伊朗、阿曼与美国之间的外交}

巴基斯坦国防部长暗示，美国和伊朗接近达成协议，多个消息来源指出，阿曼与伊朗之间的外交活动活跃，德黑兰几乎与马斯喀特就霍尔木兹海峡的新航线达成协议。尽管如此，伊朗在其主要条件上并未让步。美国总统唐纳德·特朗普回应称，要求德黑兰赔偿战争、袭击和抗议的受害者，这进一步增加了重新开放航线的尝试的不确定性。

对能源和通胀预期的影响 {#对能源和通胀预期的影响}

与此同时，霍尔木兹海峡和巴布·曼德布海峡的商船遭到攻击，均由美国军方和胡塞武装声称负责。一架美国海军直升机对一艘在阿曼湾的货船开火，而一架无人机袭击了利比亚的一座炼油厂。这些事件引发的能源价格上涨可能进一步推动通胀，这将促使美联储在利率削减方面保持谨慎态度，并使地缘政治紧张局势、黄金和能源价格走势之间的联系更加紧密。

中国持续的黄金购买支撑机构需求 {#中国持续的黄金购买支撑机构需求}

中国人民银行在7月份连续第21个月增加黄金储备，增持约640,000盎司，累计达到76,080,000盎司。这是自2023年10月以来的最大月度增幅。与黄金相关的中国ETF也继续吸引资金，显示出机构需求似乎没有减缓，这与过去两年观察到的外汇储备多样化趋势一致。

技术面上，分析师们一致认为这是一个关键的门槛。IG的高级市场分析师Tony Sycamore解释说，最近从4435美元的回调是由于在CPI发布前的获利了结、联邦储备的紧缩评论以及能源价格的上涨所致。根据Sycamore的说法，需要在4460美元以上持续突破，并且200日移动平均线位于大约4495美元，才能为5000美元铺平道路。Saxo Bank观察到类似的路径，监测突破4200美元是否有足够的动能达到接近4500美元的同一移动平均线。周四将公布生产者价格数据，这是市场在下次联邦储备会议前分析的另一个通胀读数。

为什么黄金价格在美国CPI发布前上涨？

黄金价格上涨是因为投资者密切关注美国消费者价格指数的数据，这可能会影响联邦储备对利率的决策及对通胀的预期。

霍尔木兹海峡如何影响黄金价格？

霍尔木兹海峡的紧张局势和关闭使能源市场保持波动，这在通胀担忧的背景下支撑了黄金作为避险资产。

中国央行在黄金市场上扮演什么角色？

中国央行持续增加其黄金储备，7月份增加了约640,000盎司，这是对长期机构需求的信号。

监测黄金的关键技术水平是什么？

黄金在4460美元到4495美元之间遇到阻力：如果这些水平被突破，分析师们指出的下一个目标将是5000美元。

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