代币化股票大幅上涨：流动性和透明度成为新课题

代币化股票市场自2026年初以来被认为大幅增长，吸引了许多数字资产平台的参与。随着产品数量的增加，流动性、执行质量和基础资产的验证能力正成为越来越受关注的问题。

代币化股票市场快速扩展

根据DeFiLlama的数据，代币化股票的市场资本已增长超过140%，从约8.14亿美元增至接近20亿美元。

代币化股票是基于区块链的产品，其价值或经济权益与传统股票或ETF相关联。该细分市场的发展正在推动许多数字资产平台扩展到与传统金融市场相关的产品。

Bitget是通过Reality发行的rToken实施这一模型的平台之一。根据Bitget公布的信息，系统目前支持超过500种代币化股票和ETF。

然而，产品数量的快速增长也引发了关于维持流动性和每个代币背后资产透明度的质疑。

流动性成为关注的标准

一种资产可以被上链，但其市场仍然依赖于买卖订单的数量、价差和订单簿的深度。

根据DeFiLlama的一项研究数据，Bitget在调查的代币化股票市场中记录到的中位价差约为0.83个基点。

此外，Bitget在研究的36个与股票相关的永续合约中，在市场深度方面名列前茅。

“只有在背后有一个足够好的市场时，代币化股票才是好的。如果投资者无法有效交易，他们根本不关心股票是如何被打包的，” Bitget的首席执行官Gracy Chen表示。

这些数字需要在样本、时间点和具体调查方法的范围内进行解读。流动性可能会根据市场条件快速变化，并不意味着某个平台或产品具有更高的安全性。

从更广泛的角度来看，各平台在订单簿深度上的竞争表明，市场正逐渐从仅扩展资产数量转向改善其背后的交易基础设施。

基础资产透明度也成为重要要求

除了流动性，代币化股票的另一个问题是基础资产的验证能力、保管单位和储备信息的更新程度。

Reality是Bitget支持的rToken发行平台，表示基础资产通过Alpaca Securities进行保管，储备数据由The Network Firm进行验证。Bitget还公布Reality已发行超过500种代币化股票和ETF产品。

然而，储备证明或资产确认报告仅提供有关产品结构的部分信息。它们并不自动意味着投资保障、全面的支付能力或产品在所有国家均被允许提供。

随着代币化股票市场的持续扩展，各平台之间的竞争可能越来越集中于三个因素：流动性、基础资产的验证能力和运营透明度，而不仅仅是上市产品的数量。

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