从玩笑到数十亿美元：什么是memecoin，以及为什么这一现象主导加密市场

在2021年1月，狗狗币的价值仅为几美分。四个月后，其市值超过800亿美元，这一增长得益于埃隆·马斯克的推文和一波集体的投机热潮。这一事件让数百万人的词汇中出现了一个至今仍然 актуальный 的问题：究竟，什么是memecoin？答案涉及互联网文化、全球范围内的投机以及巴西投资者在按下购买按钮之前需要了解的风险。

什么是memecoin，实际上？

Memecoin是一种加密货币，其价值主张源于互联网文化的参考——表情包、笑话和在线社区——而不是特定的技术或金融用途，基本上依赖于集体参与来产生和维持其价格。

这一概念源于狗狗币，该币于2013年12月由开发者比利·马库斯和杰克逊·帕尔默创建。该币使用柴犬的表情包作为标志，并故意作为对比特币的讽刺。没有人预料到它会持续下去。它不仅存活下来，还成长并为数百种模仿者铺平了道路。

与以太坊等支持智能合约的项目不同，或比特币这种被设计为去中心化的价值储存的货币，典型的memecoin并没有解决任何技术问题。它的动力来自叙事。当社区变得病毒式传播时，价格就会上涨。当热情冷却时，价格可能在几小时内崩溃。

Memecoin是如何运作的？

从技术角度来看，大多数memecoin运行在现有的区块链上。例如，柴犬币是以太坊网络上的ERC-20代币。更近期的项目，如BONK和WIF，运行在Solana上，该平台提供更低的费用和更快的确认。创建memecoin所需的代码很少；在像Pump.fun这样的平台上，发布一个代币只需几分钟。

这种低创建成本解释了新项目的激增。根据链上分析平台Dune Analytics的数据，仅在Pump.fun上，从2024年到2025年初就发布了超过700万个代币。绝大多数在几天内失去了所有价值。

这个周期通常遵循一个可识别的模式：

1. 创建具有病毒性品牌的代币：搞笑的名字、吉祥物或文化参考。
2. 初始集中分配：创始人保留了相关的供应份额。
3. 社交媒体上的参与活动：X（前Twitter）、Telegram和TikTok是首选渠道。
4. 在去中心化交易所上市：Raydium和Uniswap主导这一过程。
5. 投机高峰后紧随其后的是急剧下跌：所谓的pump and dump。

并非所有memecoin都遵循这一剧本。狗狗币和柴犬币多年来保持着活跃的社区。但它们是例外。规则是极端的波动性和投资资本的完全损失。

为什么memecoin在巴西重要？

巴西是全球最大的加密货币市场之一。Chainalysis的数据将该国列为2023年加密货币地理报告中拉丁美洲交易量最大的国家。Memecoin在这一交易量中占据了相当大的份额，尤其是在年轻投资者中。

在监管方面，巴西联邦税务局要求对加密资产的交易进行申报，包括memecoin。在当月销售中，资本收益超过35,000雷亚尔的交易需缴纳15%至22.5%的税率。通过海外交易所进行交易的人需要通过特定申报（旧的IN 1.888义务，现在已整合到加密资产法律框架中，法律14.478/2022）报告交易。

在BlockTrends的报道中，我们观察到巴西对memecoin的兴趣随着比特币的牛市周期而波动。2024年3月，谷歌趋势中“memecoin”一词的搜索量激增，恰逢在Solana网络上发布数十个代币，以及BONK和dogwifhat（WIF）的显著增值。

值得注意的是：B3并不直接列出memecoin。在巴西证券交易所交易的加密货币ETF，如比特币和以太坊的ETF，并未将这些资产纳入其指数。访问通过集中式加密经纪商（如Binance、Mercado Bitcoin、Coinbase）或通过连接到去中心化交易所的自托管钱包进行。

Memecoin是骗局吗？

不一定。但这个领域为欺诈提供了肥沃的土壤。术语rug pull描述了代币创建者抽走项目流动性的做法，让投资者手中的代币毫无价值。一个典型案例是SQUID代币，灵感来自于电视剧鱿鱼游戏，在2021年其价值曾上涨超过75,000%，然后其创始人消失带走了资金。

像狗狗币这样的合法memecoin具有开源代码和去中心化社区。区别在于透明度、供应分配以及是否存在阻止单一钱包一次性出售所有代币的机制。在购买任何memecoin之前，请检查代币在钱包之间的集中度、智能合约的代码以及开发者的历史。

相关实体和概念

Memecoin围绕着一个更广泛的生态系统。了解邻近实体有助于理解这一现象：

• 山寨币：任何不是比特币的加密货币。Memecoin是一个子类别。
• ERC-20和SPL代币：以太坊和Solana的技术标准，被大多数memecoin使用。
• DEX（去中心化交易所）：如Uniswap和Raydium等平台，memecoin最初在这些平台上交易。
• Pump.fun：在Solana上促进2024年memecoin大规模创建的平台。
• 市值：通过单位价格乘以流通供应量来计算的指标，用于对加密货币进行排名。

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