中国紧缩政策导致QDII暴露的美国股票收益率下降

中国货币政策紧缩可能会降低QDII暴露度较高的美国股票收益率，相关研究结果已发布。研究团队分析了参与QDII项目的共同基金的股票持有数据，探讨了中国投资者对海外股票投资组合的调整对美国股市的影响。QDII于2006年设计，旨在允许中国机构投资者投资海外资产，2023年的管理资产达到1656亿美元，其中906亿美元分配给了共同基金。研究团队比较了货币政策发布前后的股价走势，分析了中国货币政策冲击传递到海外股票市场的路径。研究结果显示，QDII暴露度较高的MSCI国家指数在美元和当地货币计价下的收益率显著低于暴露度较低的指数。特别是投资于QDII基金的美国股票在政策发布后收益率下降幅度更大，这一影响至少持续了5天。研究团队分析认为，个人投资者的投资组合调整是关键路径，个人投资者对货币政策冲击的反应比机构投资者更为敏感。这项研究表明，中国的货币政策可以通过海外股票资金流动观察到。