Bitwise 代币化投资组合：可以在不放弃资产的情况下投资吗？

By: cryptonomist.ch|2026/08/26 08:03:42

如果你可以访问一个由专业人士管理的股票投资组合，而无需将你的资产控制权交给基金，会发生什么？这是 Bitwise Asset Management 新推出的 Automated Token Portfolios（ATP）所回答的问题：这一模型将 Bitwise 代币化投资组合 与自我保管的加密钱包结合，利用刚刚由 Coinbase 引入的代币化美国股票。该产品旨在为居住在美国以外的合格投资者提供服务，并试图回答一个非常具体的问题：是否可以在不放弃直接拥有资产的情况下获得专业的投资组合管理？
摘要

关键点
Bitwise 的 Automated Token Portfolios 是什么
Coinbase 的代币化股票和 Glider 的角色
三种策略，三种看待科技市场的方式
为什么个人保管改变了规则
投资者的费用、访问和限制
Bitwise 超越加密 ETF 的赌注
常见问题
- Bitwise 推出的 Automated Token Portfolios 是什么？
- Bitwise 的 ATP 投资组合中包含哪些代币化股票？
- 投资者如何在 ATP 中保持资产所有权？
- 谁可以投资 Bitwise 的自动化代币化投资组合？

关键点 {#Punti_chiave}

Bitwise 推出了 Automated Token Portfolios (ATP)，将自我保管钱包与专业管理的股票投资组合相结合。
ATP 使用 Coinbase 在 Base 区块链上的代币化美国股票，包括苹果、英伟达、Meta 和 Alphabet。
Glider 负责投资组合的自动再平衡，而 Bitwise 收取 0.15% 的访问费用。
提供三种策略：人工智能领军者、机器人公司和 Mag7X，其中还包括 SpaceX。
该产品仅限于居住在美国以外的合格投资者。

Bitwise 的 Automated Token Portfolios 是什么 {#Cosa_sono_gli_Automated_Token_Portfolios_di_Bitwise}

ATP 允许直接在自己的加密钱包中持有美国股票的集合，同时投资组合根据 Bitwise 制定的策略自动再平衡。这就是 Bitwise 代币化投资组合 的真正创新：这不是一个传统的基金，在这个基金中资本被集中和共同管理，而是一个系统，在这个系统中，每个投资者保持对自己钱包中代币的直接控制。

Bitwise 的首席投资官 Matt Hougan 用简单的话解释了区别：在过去的一个世纪里，接触专业投资模型意味着将自己的资产转移到一个基金中。而通过 ATP，所有权仍然保留在个人钱包中，而投资模型直接应用于这些资产。

Coinbase 的代币化股票和 Glider 的角色 {#Le_azioni_tokenizzate_di_Coinbase_e_il_ruolo_di_Glider}

这些投资组合的引擎是 Coinbase 在 Base 区块链上推出的代币化股票，这些股票在 Bitwise 宣布的前一天刚刚出现。包括苹果、英伟达、Meta 和 Alphabet 等股票在内，预计未来几个月还会有其他 Coinbase 代币化股票 发布，尽管该公司尚未公开完整列表。

Bitwise构建了投资策略和逻辑，但具体的操作执行则交由Glider负责，这是一家专注于自动化投资组合管理的公司，实际处理交易和定期再平衡。Glider在这一领域并非首次尝试：此前它曾与Ondo Finance合作，构建基于代币化股票的投资组合解决方案，这一专业知识现在被应用于与Bitwise的项目中。

三种策略，三种看待科技市场的方式 {#Tre_strategie_tre_modi_di_guardare_al_mercato_tech}

此次推出的投资组合包括三种自动化股票策略。第一种专注于人工智能行业的领军企业，第二种则关注于机器人技术领域的公司，而第三种名为Mag7X，平均分配权重于苹果、微软、英伟达、谷歌、亚马逊、Meta和特斯拉，并加入了SpaceX。

值得注意的是，在Bitwise的投资组合选择中，还出现了微软、亚马逊、特斯拉、SpaceX和Sandisk等公司：这些股票目前尚未在Coinbase的代币化股票中出现，这暗示着未来几个月可在平台上交易的股票名单将会扩大。

为什么个人保管改变了规则 {#Perche_la_custodia_individuale_cambia_le_regole}

在传统基金和ETF中，投资者将股票的直接所有权转让给基金，以换取基金份额。而在ATP中，这一机制则反转：每位投资者在自己的自我保管权益钱包中拥有单个代币化股票，而不是汇入一个集体池中。

这一细节不仅是技术性的，还具有重要的实际影响。由于代币的所有权保持个体化，这些资产也可以在去中心化金融协议中使用，用于借贷或抵押。这一方面为希望在传统财富管理之外利用其股票资产的人们打开了新的场景。

投资者的费用、访问和限制 {#Commissioni_accesso_e_limiti_per_gli_investitori}

为了访问投资方法，Bitwise收取**0.15%**的费用，独立于交易成本和平台相关费用。这是一个相对较低的数字，旨在补偿产品的战略成分，与投资者承担的运营成本区分开来。

然而，访问存在明确的限制：ATP仅限于居住在美国管辖区外的合格投资者。这一选择反映了对在Base区块链上发行的美国代币以及代币化股票的跨境分配的监管谨慎，这在法规上仍然是一个不明确的领域。

Bitwise超越加密ETF的赌注 {#Bitwise_scommette_oltre_gli_ETF_crypto}

Bitwise管理着约90亿美元的资产，并主要在加密ETF上建立了其声誉。因此，ATP的推出标志着向基于区块链的财富管理替代形式的扩展，延续了该公司最近在DeFi保管领域的另一个新进入。

Il contesto in cui si muove questa novità non è marginale. Il mercato delle azioni tokenizzate vale oggi 2,49 miliardi di dollari, in crescita del 5,18% rispetto al mese precedente, con 2,25 milioni di detentori di token e un volume di transazioni mensili pari a 27,28 miliardi di dollari, secondo i dati di rwa.xyz. Numeri che raccontano un settore ancora piccolo se paragonato ai mercati azionari tradizionali, ma in fase di crescita costante, e che spiegano perché operatori come Bitwise stiano scommettendo su questa infrastruttura proprio ora, prima che la concorrenza si consolidi.