比特币突破70,000美元的道路显现！7月21日评估

比特币在科技股遭遇剧烈抛售和美国国债收益率上升的情况下，仍然突破了65,000美元，表现出相较于传统市场的强劲表现。现货比特币ETF的持续流入支撑了这一上涨，而大型投资者向交易所和机构交易平台进行的大额转账则显示出市场的谨慎情绪并未完全消失。

纳斯达克100指数因对人工智能公司高估值的担忧以及芯片股的利润回吐，五周以来首次跌破20,800点。而比特币在同一时期突破了65,000美元，显著跑赢股市。

亚洲市场的反弹支撑了风险偏好

在经历了连续三天的损失后，亚洲股市在半导体和科技股的带动下强劲反弹。MSCI亚太指数上涨了2.2%，韩国的Kospi和台湾的Taiex指数的涨幅接近4%。

日本的日经225指数在周五进入调整区间后上涨了2.7%。中国大陆的科技股在国家支持的机构介入市场以提供支撑后，约上涨了7%。

美国纳斯达克100期货在华尔街半导体股上涨后也上涨了1%。相对而言，由于投资者集中关注企业财报，欧洲市场预计将小幅低开。

中东地区的紧张局势缓解的外交努力导致油价回落。在伊朗表示正在评估调解者提出的建议后，布伦特原油下跌0.7%，至每桶88.58美元。关于冲突可能会暂停10天的消息也有助于改善整体风险情绪。

比特币根据历史数据可能被低估

CryptoQuant分析师Darkfost指出，比特币的市场价值与实际价值的比率（MVRV）历史百分比排名已降至约5%。

与传统MVRV指标不同，这一测量显示了当前价值在过去市场周期中的位置。5%的水平意味着比特币在其交易历史的约95%时间里拥有更高的MVRV值。

根据Darkfost的说法，目前的情况表明，比特币相较于历史表现显著低估。尽管类似水平在过去的长期底部区域中重叠，但该指标单独并不能保证短期内的上涨。

鲸鱼向Cumberland和Binance进行大额转账

OnchainLens分享的链上数据表明，一些长期未动的主要投资者开始重新调整其比特币和以太坊资产。

一位持有比特币近六年的鲸鱼将总价值为1.305亿美元的2,000个BTC转移到不同地址。其中800个BTC，约合5220万美元，转给了为机构投资者提供场外交易服务的Cumberland。剩余的1200个BTC则转入一个新创建的钱包。

自2013年11月以来，一位积累比特币并在过去一年逐步减少其资产的老投资者，在经历了近四个月的沉默后，向Binance转移了1,000 BTC。这笔约价值6556万美元的转账被视为市场可能的抛售准备。

在以太坊方面，一个已有11个月未进行交易的地址，将价值1719万美元的9,000 ETH转移至Cumberland钱包。该地址此前曾通过13笔交易向FalconX转移了总计50,000 ETH，转账时这些资产的价值约为2.0567亿美元。

虽然向交易所或机构交易平台的转账增加了出售的可能性，但并不意味着这些资产一定会在公开市场上出售。Cumberland和FalconX等机构也在促成大宗交易在不直接对市场价格施加压力的情况下进行。

比特币ETF的226.8百万美元流入

根据Farside Investors的数据，美国上市的现货比特币ETF在7月20日录得总计226.8百万美元的净流入。这使得基金的正向系列延续至第五个交易日。

BlackRock的IBIT基金以116.5百万美元的流入领先于日常流入。Ark Invest的ARKB基金流入72.7百万美元，Grayscale Bitcoin Mini Trust流入41.4百万美元，Fidelity的FBTC基金流入24.1百万美元。

Bitwise的BITB基金流入8.8百万美元，摩根士丹利的MSBT产品流入6.9百万美元，VanEck的HODL基金流入1.8百万美元。相对而言，Grayscale的GBTC基金则流出45.4百万美元。

现货以太坊ETF在同一天也录得总计3800万美元的净流入。BlackRock的ETHA基金占据了大部分流入，流入34.3百万美元，FETH流入280万美元，TETH流入90万美元。

衍生品投资者对上涨持谨慎态度

尽管比特币价格上涨，但衍生品市场并未出现过于乐观的头寸。7月20日，持续期合约的年化融资利率保持在8%的水平。自7月10日以来，超过12%的过度杠杆上涨预期的利率未曾出现。

在Deribit上，比特币的30天期权Delta倾斜度被测量为13%。这一比例表明，提供对价格下跌保护的看跌期权的交易溢价高于看涨期权。

尽管基准水平较一周前的19%有所回落，但这表明大型投资者仍在寻求对下行风险的保护。

Strategy的现金储备增至32.2亿美元

Strategy在上周进行的普通股发行中筹集了2.63亿美元现金，使其总现金储备增至32.2亿美元。

公司面临的担忧是，它可能会出售比特币以支付每年1.76亿美元的优先股股息，并偿还2028和2029年到期的总计26亿美元的可转换债券。现金储备的增加被认为可能减少短期内出售比特币的可能性。

然而，宏观经济风险依然存在。美国五年期国债收益率从两周前的4.22%上升至4.33%。特朗普政府准备对某些加拿大产品征收50%的新关税，也增加了全球贸易的不确定性。

尽管股票市场有所回暖，黄金价格仍因安全避风港需求的持续而上涨1%，现货黄金价格约为每盎司4050美元。

如果比特币能够保持在65000美元以上，并且ETF的资金流入持续，70000美元的水平可能会再次成为焦点。然而，鲸鱼转账、期权市场的对冲需求、高债券收益率以及中东地区的地缘政治风险，暗示短期内价格波动可能会加剧。