亚瑟·海斯：日本资金回流与人工智能债务成为流动性变量

日本公共养老金的资产配置调整可能性以及人工智能（AI）投资资本的不平衡，可能会改变全球流动性流动的前景。亚瑟·海斯，Maelstrom的首席投资官，解释了日本资金回流与美国联邦储备系统的流动性政策之间的联系。他将欧元/日元汇率（EUR/JPY）视为显示美元流动性扩张速度的领先指标，并预测如果日本政府和机构投资者减少海外资产并增加日元资产，可能会出现日元升值和美元贬值的情况。日本财务省表示，GPIF的基本投资组合可能会根据市场环境的变化进行验证和修正。目前的基本资产配置为：国内债券25%，海外债券25%，国内股票25%，海外股票25%。GPIF在8月份召开了异常的管理委员会会议，但并未就海外资产出售或国内资产扩张做出正式公告。海斯还提出，如果日本机构出售海外资产对美国国债和欧洲债券市场造成压力，美国可能会提供美元流动性。关于AI产业，他指出资金筹集结构是一个问题，而不是增长率，并表示新供应的流动性可能会转向比特币（BTC）、黄金、以太坊（ETH）等。他将以太坊描述为Maelstrom的主要大型头寸。