维多首席执行官罗素·哈迪表示，受炼油产能受限、俄罗斯出口禁令和季节性需求高峰等主要因素影响，全球柴油供应预计将持续极度紧张直至冬季结束。

哈迪表示，市场每日损失约400万桶石油产品，其中俄罗斯缺口近200万桶，中东地区缺口约200万桶。他将这一缺口归因于地缘政治扰动，以及一个本已缺乏充足闲置炼油产能的系统。

乌克兰境内及伊朗周边的军事行动损害了俄罗斯和中东地区的炼厂运营，导致关键出口地区供应收紧。俄罗斯的出口禁令进一步加剧了全球成品油流动压力，而冬季需求则在库存已然承压之际推高了消费。

报告称，这一影响已将美国和欧洲的柴油炼油利润率推至创纪录水平，并减少了可供应亚洲的产品。在美国，炼厂被描述为接近其能力极限运行，炼油利润率达到每桶108.02美元。

哈迪表示，原油市场似乎比成品油市场更稳定，但由于炼厂加工量仍是主要瓶颈，这不足以阻止库存下降。报告还称，与2025年相比，高价格和供应短缺预计将使2026年全球石油需求每日减少150万桶。

为何重要

柴油是货运、工业、航运和部分发电领域的关键燃料，因此长期短缺的影响可能超出能源市场，延伸至通胀、物流成本和工业活动。即使原油没有出现新的显著行情，这也使该事件具有更广泛的宏观意义。

报告还凸显了一个结构性市场问题：当炼油产能紧张时，仅有原油供应并不能解决成品油短缺。对于追踪通胀风险、央行对能源驱动价格压力的敏感度以及更广泛跨资产情绪的投资者而言，这一区别至关重要。