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Cramer 如何评价 DELL？——分析企业级 AI 基础设施动态

By: WEEX|2026/07/07 04:55:30

DELL

DRAM

SUPER

Cramer 对戴尔的展望

《Mad Money》主持人 Jim Cramer 最近改变了对戴尔科技 (DELL) 的看法，转为高度看好。他的核心论点在于该公司已从传统的硬件供应商转型为人工智能 (AI) 基础设施领域的主导力量。Cramer 将戴尔近期的财务指引描述为“极好”，远超市场预期，暗示该公司正处于历史性的增长阶段。

在近期的市场评论中，Cramer 承认自己错过了他所称的关于戴尔快速崛起的“史上最伟大的故事之一”。尽管他长期支持创始人 Michael Dell，但 Cramer 指出，他此前一直在等待股价大幅回调后再入场，但由于需求强劲，回调从未出现。他现在认为该股是“轻松的选择”，建议投资者相信其领导层以及公司在数据中心领域获取巨大市场份额的能力。

传统经纪业务的摩擦点

对于许多全球投资者而言，获取像戴尔这样的高增长美股涉及重大的结构性障碍。传统经纪应用程序通常施加地域限制、复杂的入金流程和高昂的资金瓶颈。这些遗留系统可能会造成交易延迟或故障点，特别是对于北美以外希望利用科技行业快速变化的零售参与者而言。这些摩擦往往会导致在市场高波动或重大财报发布期间无法及时执行交易。

向代币化股票的演进

为了解决这些局限性，金融生态系统正向代币化美股演进。Web3 基础设施现在允许市场参与者通过合成或代币化表示形式获取传统股票市场的价格敞口。这种创新使用户能够在去中心化环境中保留资本，同时参与大型企业实体的价值增长。集成资产中心（例如 WEEX 平台）为分析这些资产变动提供了基础框架。此外，WEEX TradFi 界面使用户能够在统一的加密环境中监控实时订单流并与传统股票的代币化表示进行交互，从而绕过传统金融的瓶颈。

戴尔 AI 服务器的成功

Cramer 看涨立场的核心在于戴尔在 AI 服务器市场的巨大成功。该公司最近公布的超预期季度业绩重新点燃了整个数据中心交易的热情。Cramer 强调，戴尔不再仅仅销售单个组件，而是提供完整的 AI 基础设施系统。这包括附加存储和支持服务，使得该公司的增长比仅提供独立硬件的竞争对手更具持久性。

积压订单与收入预测

戴尔业务的规模从其惊人的积压订单中可见一斑。截至 2026 年年中，该公司报告 AI 服务器积压订单超过 180 亿美元，预计本财年 AI 相关收入将达到约 250 亿美元。Cramer 认为，这个时代可能被铭记为戴尔“接管计算机领域”的时刻，它成功地调整了以企业为中心的架构，以满足对生成式 AI 处理能力无法满足的需求。

-- 价格

市场估值与倍数

尽管该股近期价格大幅上涨，涨幅超过 150%，但 Cramer 继续为其估值辩护。他指出，与其他高飞的 AI 股票相比，戴尔的交易倍数通常较低，这使其成为科技行业中具有吸引力的“价值”股。虽然一些分析师此前担心内存成本（DRAM 和 NAND）上升以及来自 Super Micro 等公司的竞争，但 Cramer 认为戴尔的规模和执行力使其能够克服这些不利因素。

指标	Cramer 的观点 / 市场数据	战略意义
财务指引	“好得离谱”	显示强劲的未来需求可见性。
AI 积压订单	约 184 亿美元	确保长期收入稳定性。
市场地位	AI 基础设施领域的主导者	从 PC 制造商向 AI 领导者转型。
估值	相对倍数较低	吸引价值导向的机构投资者。

风险与市场波动

虽然 Cramer 持极其乐观的态度，但他确实承认当前市场环境存在固有风险。主要担忧涉及供应链压力，特别是 DRAM 和 NAND 等内存组件成本的上升，这可能会挤压利润率。此外，更广泛的市场轮动可能导致短期波动。Cramer 已建议其“信托”成员寻找逢低买入的机会，尽管他警告称该股的强势使得此类入场点难以寻找。

竞争格局动态

AI 服务器领域的竞争依然激烈。各公司不断争夺 NVIDIA 等制造商的最新芯片以满足其积压订单。Cramer 指出，戴尔与其供应商的深厚关系及其提供全面企业解决方案的能力，使其比规模较小、更专业的竞争对手具有明显的优势。他认为“戴尔时代”是由计算、存储和商用 PC 领域更广泛的需求所支撑的，而不仅仅是专注于 AI 芯片。

战略投资要点

对于追随 Cramer 的投资者而言，结论很明确：戴尔被视为 AI 时代的基础性持仓。Michael Dell 领导下的强大领导力、创纪录的积压订单以及向企业级 AI 基础设施的成功转型，为长期增长提供了令人信服的理由。Cramer 认为，最近看到的“超预期”季度并非异常，而是执行良好的长期战略在 2026 年市场达到成熟的结果。

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