Morpho联创回应部分资金池「流动性不足」:并非系统漏洞,而是压力下的自然运作机制
By: theblockbeats.news|2025/11/06 22:21:06
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BlockBeats 消息,11 月 6 日,Morpho 联创 Merlin Egalite 发文回应部分资金池「流动性不足」表示,「当市场承受压力时,人们往往会选择降低风险,这意味着许多出借者会同时尝试提取全部资金,从而导致资金利用率上升、流动性下降,在极端情况下甚至出现短期内无可用流动性的状况。这并不是系统的漏洞,而是借贷池在压力下的自然反应机制。为恢复平衡,利率模型会自动上调借款利率。
以 Morpho 为例,其目标资金利用率为 90%,这意味着在大多数情况下,约有 90% 的存入资金会被借出。当利用率飙升至 100% 时,利率会提高 4 倍。在绝大多数情况下,市场利率通常会在几分钟内恢复平衡(约 90% 的利用率),而在市场压力较大的时期,恢复可能需要数小时。
此外,所谓的「流动性不足」是局部且可控的,只会出现在个别出现失衡的市场中。前几天,在 Morpho 的 320 个资金池中,仅有 3–4 个出现了短暂的流动性不足,其余金库均正常运行。因此,那些声称「整个协议流动性枯竭」的说法是误导性的。流动性不足并不代表亏损或坏账。它只是意味着短期内资金被大量借出,而市场会实时作出反应,重新定价风险并寻找新的平衡点。」
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