SEC的“创新豁免”开启了代币化证券的新轨道

• SEC主席保罗·阿特金斯推出了“创新豁免”，为代币化证券创建了一个受监管的路径。
• 五类代币框架将把大部分加密资产列为非证券，仅少部分受证券法约束。
• 豁免期允许合格公司在更轻松的条件下链上交易代币化证券达12至36个月。
• SEC与CFTC签订了谅解备忘录以推动合规性和创新。
• 这些举措象征着美国产业政策的重大转变，着眼于提高竞争力和加速创新。

WEEX Crypto News,

新框架的重点

SEC主席保罗·阿特金斯在其就职一周年时宣布了一项被称为“创新豁免”的新政策，目的在为代币化证券开辟一个全新的合规路径。这一政策的核心是一个五类代币框架，明确界定哪些加密资产属于证券法之内，哪些不属于。在这一制度下，仅有一个狭窄的资产类别会被视为证券，大幅减少了市场的合规负担。

从执法转向分类

阿特金斯指出，SEC的新方向是帮助市场参与者将加密资产划分到明确的类别，而不是在事后决定哪些资产应被视为证券。尽管有些代币在资本筹集时可能会被视为证券，但这并不意味着它们在整个生命周期内都必须保持这一身份。

创新豁免和“Project Crypto”

创新豁免的核心是为合格的公司提供一个12至36个月的宽限期，在这期间，企业可以在SEC的监管下较为宽松地发行和交易链上代币化证券。此后，这些企业需证明具有“充分去中心化”，或转为遵循常规证券制度。阿特金斯认为此举能够防止美国资产代币化实验转向海外，推动美国市场的竞争力和创新力。

SEC与CFTC的合作协议

为进一步强化这个新方向，SEC与商品期货交易委员会（CFTC）签署了一项谅解备忘录。该协议承诺双方将共同解读法规，协调制定适用于加密资产的规则。这不仅为代币市场提供了更清晰的监管框架，也反映了华盛顿将代币市场视作美国资本市场的延伸，而不是一个需要严加管控的平行体系。

未来的影响

这一连串政策的公布代表着美国产业政策的重大转变，并为加密市场提供了所需的明确定向。未来，随着监管环境的完善，代币化的证券、债券及其他现实资产将更可能留在美国市场，促进国内的金融创新和技术进步。

常见问题解答

什么是SEC的“创新豁免”？

“创新豁免”是SEC出台的一个政策，允许合格公司在一定宽限期内以较为宽松的条件链上交易代币化证券。

该豁免期限是多久？

企业可以在12到36个月内享受这一豁免期，在此期间要么实现“充分去中心化”，要么转入标准的证券法律框架。

SEC与CFTC协议的作用是什么？

这一合作协议旨在保证加密资产法律解释及规则制定的一致性，增强合规性，同时推动金融市场的创新。

五类代币框架的具体内容是什么？

具体框架包括明确划分哪些加密资产属于证券法，而大多数加密资产将被分类为非证券。

如未达成去中心化目标，那么该怎么办？

如果公司未能在规定时间内达到去中心化标准，则需遵循标准的证券法规进行管理。